導語：信托業(yè)監(jiān)管體系建設經(jīng)驗及啟示一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：為了保護委托人及受益人的利益，有必要建立健全信托業(yè)監(jiān)管體系。日本及我國臺灣信托業(yè)較為發(fā)達，與其完善的監(jiān)管體系有很大關系，在監(jiān)管機構、信托業(yè)監(jiān)管、信托機構監(jiān)管、信托業(yè)務監(jiān)管等方面有很多有益經(jīng)驗值得借鑒。我國需要進一步完善監(jiān)管體系，推動信托公司加快回歸本源，促進信托業(yè)的穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展。

關鍵詞：信托業(yè)；監(jiān)管制度；啟示

信托業(yè)良好的發(fā)展離不開完善的制度體系建設，尤其是大陸法系國家(地區(qū))，更需要通過建設完善的監(jiān)管制度體系促進信托業(yè)良好發(fā)展。日本和我國臺灣信托業(yè)發(fā)展相對成熟，不僅實現(xiàn)了信托業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，而且進行了大量創(chuàng)新，這與其完善的監(jiān)管制度密不可分。我國信托業(yè)正值轉型發(fā)展的關鍵時期，通過借鑒日本和臺灣地區(qū)的監(jiān)管制度經(jīng)驗，可以更加有效地推動我國信托業(yè)健康發(fā)展。

一、日本信托業(yè)監(jiān)管體系分析

20世紀初，日本開始學習美國，引進信托制度。雖然歷經(jīng)整頓，但是到20世紀70年代，日本信托時代到來，信托制度應用廣度和深度達到較高水平，日本成為大陸法系國家發(fā)展信托業(yè)最為成功的國家。根據(jù)日本信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2019年3月末，日本信托資產(chǎn)規(guī)模為1201.9萬億日元，資產(chǎn)運用型信托規(guī)模為123.5萬億日元，占比為10%；資產(chǎn)管理型信托規(guī)模為953.7萬億日元，占比為79%；資產(chǎn)流動化型信托規(guī)模為80.5萬億日元，占比為7%。（一）監(jiān)管機構分析。日本實施高度集中的金融監(jiān)管，主要由金融廳負責對信托機構等各類金融機構進行監(jiān)管。日本監(jiān)管部門將信托定位于長期融資機構，以使其與其他銀行金融機構區(qū)別。日本高度重視信托業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，二十世紀初，信托業(yè)法，規(guī)范行業(yè)發(fā)展；到二十世紀中期，伴隨外部形勢的惡化，監(jiān)管部門學習美國經(jīng)驗，將信托公司轉變?yōu)樾磐秀y行，由其專營信托業(yè)務。此后，監(jiān)管部門通過完善信托業(yè)監(jiān)管制度以及將信托制度創(chuàng)新地應用于財富傳承、養(yǎng)老、權益保護等方面，對日本信托時代的到來發(fā)揮了積極意義。二十世紀末，日本加快金融業(yè)開放步伐，允許其他金融機構兼營信托業(yè)務，創(chuàng)設不同類型的信托經(jīng)營機構，豐富了信托業(yè)的參與機構和生態(tài)系統(tǒng)，增強行業(yè)發(fā)展活力。日本信托業(yè)協(xié)會作為信托業(yè)的自律組織，1926年1月成立，現(xiàn)有會員及準會員單位71家，其中會員機構4家，主要是最早信托公司轉型為信托銀行的4家機構；準會員機構67家，主要是后續(xù)獲準兼營信托業(yè)務的金融機構以及信托公司。日本信托業(yè)協(xié)會主要職能包括信托數(shù)據(jù)、信托調查研究及資料收集、信托業(yè)務及信托事務改善的調查企劃、振興信托研究的組織、信托文化宣傳、信托投資者保護、投訴及糾紛處理。（二）信托行業(yè)監(jiān)管分析。日本信托行業(yè)最為關鍵的兩部法律制度是《信托法》和《信托業(yè)法》，在1922年先后實施，有效規(guī)范了信托業(yè)的運行發(fā)展。2004年，日本政府根據(jù)現(xiàn)實需求進一步修改了兩部法律?！缎磐蟹ā分饕糜谝?guī)范信托關系，2004年修改后，該法增加了新的信托業(yè)務，增加了信托合并、分割等制度規(guī)范，提升了信托關系彈性。《信托業(yè)法》也跟隨《信托法》修訂，主要是擴大了信托經(jīng)營機構的范圍。日本《信托業(yè)法》定義信托業(yè)為經(jīng)營信托受托服務的行業(yè)，主要內容包括信托機構的設立、變更、業(yè)務范圍、業(yè)務開展、信托契約店申請登記、信托受益權銷售店申請登記、監(jiān)管現(xiàn)場檢查、破產(chǎn)、糾紛解決等事項。為了有效落實《信托業(yè)法》，日本相繼頒布了《信托業(yè)法施行規(guī)則》《信托業(yè)法施行令》，進一步明確了《信托業(yè)法》相關的具體要求。除了《信托業(yè)法》及其配套法律，日本還制定了金融機構兼營信托業(yè)務等相關法律、金融機構兼營信托業(yè)務等相關法律施行令、金融機構兼營信托業(yè)務等相關法律施行規(guī)則，主要是解決金融機構兼營信托業(yè)務的監(jiān)管規(guī)范。該法最早頒布主要是促進二戰(zhàn)時期銀行兼并弱小信托公司，不過實施時間較短。二戰(zhàn)后，為了促進日本信托業(yè)的發(fā)展，借鑒美國經(jīng)驗，將信托公司轉變?yōu)樾磐秀y行，根據(jù)兼營法開始兼營信托業(yè)務，達到了促進信托公司轉型的目的。二十世紀末，為了滿足信托業(yè)的發(fā)展以及促進金融業(yè)競爭力提升，日本政府開始允許銀行、證券公司等金融機構直接兼營信托業(yè)務，或者以設立子公司的形式經(jīng)營信托業(yè)務。根據(jù)日本《信托業(yè)法》及《金融機構兼營法》等法律制度，日本經(jīng)營信托業(yè)務的機構包括14家信托銀行、37家兼營信托業(yè)務的金融機構、9家一般信托公司、16家管理型公司、327家信托契約店、近千家信托受益權銷售店等形式，而且外國信托機構也可以申請設立不同功能的信托機構，實現(xiàn)了信托業(yè)的對外開放。（三）信托經(jīng)營機構監(jiān)管分析。日本金融廳制定了各類信托經(jīng)營機構的監(jiān)管方針以及信托業(yè)務檢查手冊，明確了監(jiān)管理念是基于保護委托人及受益人利益為出發(fā)點，確保信托經(jīng)營機構穩(wěn)健運行，及早發(fā)現(xiàn)問題，綜合運用行政處罰、業(yè)務暫停、撤銷牌照等舉措，達到業(yè)務改善的目的。日本金融廳制定了信托經(jīng)營機構監(jiān)督綜合方針，該方針主要考慮了一般信托公司、管理型信托公司、金融機構兼營信托業(yè)務、信托契約店的不同經(jīng)營特點，從申請準入、業(yè)務經(jīng)營、問題整改、糾紛處置、行政處罰等方面確定了監(jiān)管要點和要求。以一般信托公司為例，該方針特別提出在其準入時需要重點審查的方面；在其正式運營后，金融廳要確保其信托業(yè)務運營符合《信托法》《信托業(yè)法》，受托后的信托財產(chǎn)管理、運用的適當性，同時根據(jù)不同規(guī)模信托公司，其上述檢點會有所差異；確保信托公司履行了忠實義務、注意義務，主要關注是否審查了信托目的的合法性、信托財產(chǎn)的合規(guī)性以及信托財產(chǎn)價值評估的正當性；在信托業(yè)務運營過程中，檢點在于投資者信息恰當?shù)墓芾?、負面信息的處置機制和流程適當性、與信托契約店合作時進行了事前審查，進行了恰當?shù)姆聪村X工作，有效解決了投訴糾紛。日本金融廳在對信托公司做出行政處分時，主要考慮違規(guī)行為對公共利益侵害程度、有無故意性、受害者受害程度等因素。日本金融廳制定了信托業(yè)務檢查手冊，涉及信托業(yè)務的各個環(huán)節(jié)以及需要關注的問題，作為監(jiān)管和檢查信托經(jīng)營機構的重要依據(jù)，也成為信托經(jīng)營機構規(guī)范經(jīng)營的重要參考。信托經(jīng)營機構可以進一步定制更為詳細的管理制度，但需要根據(jù)外部環(huán)境變化，基于自我責任原則，有效把控各類風險，實現(xiàn)信托業(yè)務的恰當、穩(wěn)健運行。信托業(yè)務檢查手冊將信托業(yè)務劃分為信托營銷、受托審查、信托財產(chǎn)管理、信托財產(chǎn)運用等環(huán)節(jié)，針對不同環(huán)節(jié)制定了詳細的檢查要點。在信托營銷環(huán)節(jié)，金融廳側重于檢查信托營銷的整體政策、內部管理、部門職責等方面；在受托審查環(huán)節(jié)，信托經(jīng)營機構要從保護委托人和受益人角度出發(fā)，確保能夠執(zhí)行受托責任，新產(chǎn)品推銷前應經(jīng)過充分的內部審查；在信托財產(chǎn)管理環(huán)節(jié)，重點要求信托經(jīng)營機構進行分別管理，已按照委托人或者委托人委任的第三方指示正確地處理了信托業(yè)務；在信托財產(chǎn)運用環(huán)節(jié)，要求信托經(jīng)營機構實現(xiàn)了有效的分散投資、流動性管理，以高度專業(yè)性實現(xiàn)了信托財產(chǎn)的最佳運用管理，有效應對利益沖突問題。（四）信托業(yè)務監(jiān)管分析日本信托業(yè)務較為發(fā)達，種類豐富多樣，主要包括貸款信托、年金信托、投資信托、土地信托、家族信托等。日本針對重要信托業(yè)務都制定了較為健全的法律規(guī)范，這有利于促進信托業(yè)務的規(guī)范發(fā)展。貸款信托方面，1952年日本制定了《貸款信托法》，信托資金主要運用方式為貸款或者票據(jù)貼現(xiàn)，主要投向基礎設施等日本重點建設領域，信托期限不低于2年，與一般銀行短期貸款業(yè)務相區(qū)別；可設置保本條款約定，貸款信托的廣告和合同需要經(jīng)過監(jiān)管部門審批。由于貸款信托與銀行存款類似，因此其適用于銀行存款的相關監(jiān)管要求。證券投資信托方面，1951年日本《證券投資信托法》生效后，公募發(fā)行的證券投資信托正式落地；后續(xù)，日本又對證券投資信托進行了重大改革，改革舉措包括允許私募發(fā)行證券投資信托產(chǎn)品、引入證券投資公司、允許銀行等金融機構銷售投資信托、強化信息披露、進行外部審計等。21世紀初，日本出臺《金融商品交易法》，進一步加強了投資信托的規(guī)范和管理。資產(chǎn)證券化方面，1998年日本制定了《資產(chǎn)證券化法》，允許通過特定目的信托或者特定目的公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務。其中，通過特定目的信托的資產(chǎn)證券化業(yè)務，由信托公司等信托經(jīng)營機構參與發(fā)行，而且需要先向內閣總理提出申請，申請材料包括資產(chǎn)證券化計劃、合同文本等。除了具體信托業(yè)務法律法規(guī)外，日本政府對于信托的會計、稅收等信托業(yè)務配套制度也都有較為明確的安排。為了避免重復征稅，日本規(guī)定委托人向受托人的財產(chǎn)轉移過程不需要繳所得稅；在信托財產(chǎn)登記方面，日本不動產(chǎn)登記法律中明確了信托登記的內容，委托人在向受托人轉移不動產(chǎn)時，需要進行轉移登記和信托登記，解決信托財產(chǎn)轉移公示的問題，可以有效對抗第三方。

二、我國臺灣信托業(yè)監(jiān)管體系分析

20世紀20年代初期，我國臺灣地區(qū)出現(xiàn)信托，20世紀60、70年代，為了吸收島內外長期資金，開始批準設立信托投資公司。從1991年底起，臺灣開始鼓勵信托投資公司改制商業(yè)銀行或與銀行并購，信托業(yè)發(fā)展進入新階段。截至2018年底，臺灣信托機構管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為8.14萬億新臺幣，其中資金信托占比為86%，財產(chǎn)權信托占比為14%。（一）監(jiān)管機構分析。臺灣實施統(tǒng)一金融監(jiān)管，金融監(jiān)督管理委員會對銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)等金融行業(yè)進行監(jiān)管。該部門主要負責信托業(yè)制度建設、業(yè)務檢查等方面的職能，其對于金融機構的檢查方式以現(xiàn)場檢查為主，并配合報表稽核和業(yè)務座談。1996年，為了有效規(guī)范信托業(yè)務發(fā)展，臺灣借鑒美日國家經(jīng)驗，正式實施“信托法”，后續(xù)又制定了“信托業(yè)法”，從而建立了信托業(yè)的基本法律制度。臺灣信托業(yè)商業(yè)同業(yè)公會為信托業(yè)的自律組織，成立于2001年，主要負責信托業(yè)務宣傳和研究、客戶權益保障及糾紛處置、法律法規(guī)實施指導等方面。該公會在建立自律規(guī)范，協(xié)助落實相關法律法規(guī)方面發(fā)揮了積極作用，具體包括信托機構應盡義務行為規(guī)范、從業(yè)人員準入、信息披露要求等，有效協(xié)助了金融監(jiān)督管理委員會促進行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。此外，該公會還積極推動養(yǎng)老信托、家族信托等創(chuàng)新業(yè)務的調研和發(fā)展，促進行業(yè)持續(xù)創(chuàng)新。（二）信托業(yè)監(jiān)管分析。我國臺灣學習日本制定了“信托業(yè)法”“銀行分支機構兼營信托業(yè)務管理辦法”，已形成較為開放的信托業(yè)態(tài)?！靶磐袠I(yè)法”及其實施細則主要規(guī)范信托業(yè)務經(jīng)營機構的發(fā)展，既適用于信托公司，也適用于兼營信托業(yè)務的金融機構。“信托業(yè)法”主要規(guī)范了信托經(jīng)營機構的設立、業(yè)務范圍、信托業(yè)務展業(yè)要求、日常監(jiān)管等方面。根據(jù)規(guī)定，新設立的信托公司最低注冊資本要達到20億元新臺幣；銀行兼營信托業(yè)務需滿足資本充足率、撥備、信用評級等方面的要求。業(yè)務范圍方面，信托經(jīng)營機構的信托業(yè)務范圍包括金錢信托、金錢債權及其擔保物權信托、有價證券信托、動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托、租賃權信托、地上權信托、專利權信托、著作權信托以及其它財產(chǎn)權信托；也可以經(jīng)營與82信托業(yè)務辦理相關的附屬業(yè)務，諸如提供有價證券發(fā)行服務、擔任遺囑執(zhí)行人、擔任破產(chǎn)管理人、有價證券發(fā)行等；自有資金投資范圍僅包括購買自用不動產(chǎn)、證券投資及銀行存款等方面。我國臺灣有55家金融機構經(jīng)營信托業(yè)務，包括45家銀行，10家證券公司，但是并沒有專門的信托公司，主要是因為臺灣金融市場競爭較為激烈，與銀行具有網(wǎng)點、客戶資源以及綜合服務優(yōu)勢相比，信托公司生存發(fā)展較為困難。從業(yè)務范圍看，監(jiān)管部門根據(jù)申請機構能力賦予其信托業(yè)務及附屬業(yè)務范圍。因此，銀行所獲得的信托業(yè)務及附屬業(yè)務范圍更為廣泛，證券公司主要是開展金錢信托、有價證券信托。(三)信托機構監(jiān)管分析。我國臺灣對信托經(jīng)營機構的監(jiān)管制度涉及金融消費者保護、薪酬制度、業(yè)務行為規(guī)范、風險管理、經(jīng)營管理人準入、業(yè)務糾紛調解、信息披露、信托財產(chǎn)評審委員會設置等方面。金融消費者權益保護方面，我國臺灣監(jiān)管部門制定了信托業(yè)廣告、營銷規(guī)范，主要要求不得詆毀同業(yè)、不得有虛假欺詐行為、涉及的數(shù)據(jù)資料需要注明出處；進行共同基金營銷時，不得對共同基金的未來業(yè)績表現(xiàn)或趨勢做出預測，不得以捐贈傭金、報酬等作為廣告目的；引用基金業(yè)績時，應注明引用依據(jù)和時間，同時針對不動產(chǎn)投資信托等具體信托業(yè)務營銷也有明確要求。薪酬制度方面，監(jiān)管部門重點規(guī)范了投資業(yè)務薪酬，要求投資人員薪酬應合理考量業(yè)務人員長期穩(wěn)定業(yè)績、每年至少考核一次；浮動薪酬要綜合財務指標和非財務指標，考核期間應對客戶抽樣，調研受托人投資人員的服務質量。應負義務方面，為了保障委托人及受益人利益，監(jiān)管部門特別強調了信托機構行為的規(guī)范性。首先是守法義務，要遵守“信托業(yè)法”、信托公會自律公約等一系列法律法規(guī)。其次是忠實義務，要忠實執(zhí)行信托事務，盡力為受益人實現(xiàn)利益最大化，不得誤導委托人，不得故意制作不適當記錄或不當運用信托財產(chǎn)。再次是注意義務，應以專業(yè)謹慎的態(tài)度處理信托事務。最后，還包括要履行分別管理義務、公平競爭義務、風險揭示義務、信托報酬及費用披露義務。信托財產(chǎn)評審委員會制度方面，監(jiān)管部門要求各信托經(jīng)營機構設立信托財產(chǎn)評審委員會，主要負責審查信托財產(chǎn)運用是否符合法律法規(guī)要求，是否符合信托法律文件約定。該委員會委員人數(shù)為五到九人，由信托經(jīng)營機構的董事或未參與信托財產(chǎn)運營決策的主管擔任，至少每三個月召開一次會議，對于共同基金、不動產(chǎn)投資信托、集合運用賬戶等各類信托財產(chǎn)業(yè)務的信托財產(chǎn)運用進行分別審議。（四）信托業(yè)務監(jiān)管分析。我國臺灣信托業(yè)所涉及的信托業(yè)務以及附屬業(yè)務較豐富，監(jiān)管部門對于國際金融業(yè)務、預收款信托、共同信托基金業(yè)務、全權委托投資業(yè)務、資產(chǎn)證券化業(yè)務等均制定了較為詳盡的監(jiān)管制度，同時對于會計、稅收等配套制度也有較好的對接，促進信托業(yè)務有序發(fā)展。預收款信托方面，我國臺灣主要有零售行業(yè)預收款信托、殯葬行業(yè)預收費用信托、預售商品房價款信托三大類。根據(jù)監(jiān)管政策，信托經(jīng)營機構在承接業(yè)務之前，需要對廠商的信用資質進行評價，包括營業(yè)歷史、經(jīng)營能力、誠實信用、財務狀況、內部控制等，確保廠商具有一定履約能力；應充分考慮作為受托人的應盡義務，確認消費者同意將個人信息由受托人歸集和使用；信托財產(chǎn)不應進行高風險投資運作，諸如買賣股票、不動產(chǎn)投資等；應定期核查廠商告知交付的信托金額與實際交付的金額一致性，廠商已提供服務金額與受托人轉移給廠商的金額一致性。證券投資信托方面，2010年我國臺灣制定了“證券投資信托及顧問法”，主要規(guī)范證券投資信托及顧問業(yè)務，包括證券投資業(yè)務、全權委托投資業(yè)務等。證券投資信托業(yè)務采用私募發(fā)行時，個人投資者不超過35人；在具體運作時需要依據(jù)分析報告做出投資決定，并予以執(zhí)行；對于非私募基金應每日估值；更換基金保管機構等重要事項需要經(jīng)受益人大會表決。信托資金集合管理運用方面，主要規(guī)范了以集合運作方式放行的信托計劃，區(qū)分投資者為專業(yè)投資者和非專業(yè)投資者情形，規(guī)定了可投資資產(chǎn)范圍以及集中度，包括流動性資產(chǎn)占比情況；明確了信托監(jiān)察人職責，充分保護投資者利益；明確了會計記賬原則；受益人利益以及權力。除此之外，針對信托稅收有明確的安排，我國臺灣所得稅稅法特別明確了信托關系過程中的所得稅征收要求，諸如受益人為非委托人時，其獲得的利益應在信托成立當年度并入其所得，繳納所得稅；委托人與受托人之間、原受托人與新受托人之間的財產(chǎn)轉讓并不繳納所得稅；當為公益信托時，受益人所獲得利益免繳所得稅。而且，在土地稅、遺產(chǎn)稅等稅法中均為信托業(yè)務做出了特殊規(guī)定，主要是避免重復征稅，為信托業(yè)務發(fā)展提供便利。

三、我國信托業(yè)監(jiān)管體系現(xiàn)狀及問題

我國現(xiàn)代信托業(yè)自1979年恢復發(fā)展，2001年《信托法》，后續(xù)完善了信托公司以及相關業(yè)務管理辦法。（一）監(jiān)管機構分析。我國信托業(yè)監(jiān)管體系主要為“一體三翼”，以銀保監(jiān)會信托部為主體，中國信托業(yè)協(xié)會、中國信托保障基金有限責任公司、中國信托登記有限責任公司為三翼，信托部主要負責制定監(jiān)管制度，各地銀保監(jiān)局非銀處主要負責所管轄的信托公司的日常監(jiān)管和現(xiàn)場檢查；信托業(yè)協(xié)會主要是促進信托業(yè)研究和信托文化普及，加強信托公司自律；信?；鸸局饕撠煿芾硇磐斜Ｕ匣?，參與處置信托公司風險；信登公司主要負責信托產(chǎn)品登記。我國監(jiān)管機構較日本和我國臺灣更加完善，然而從實際發(fā)揮作用看，各地監(jiān)管局在實際執(zhí)行監(jiān)管政策時，尺度差異較大，造成了一定監(jiān)管套利；信托業(yè)協(xié)會對于行業(yè)自律的作用仍有待提升；而信?；鸸竞托诺枪境闪r間短，對于所承擔的功能尚處于探索階段，并沒有發(fā)揮出預期作用。（二）信托業(yè)監(jiān)管分析。與日本及我國臺灣不同，我國尚沒有信托業(yè)的監(jiān)管制度，更多是針對信托公司的監(jiān)管。這主要因為現(xiàn)階段我國由信托公司專營信托業(yè)務，在分業(yè)監(jiān)管體系下統(tǒng)籌建立信托業(yè)法律制度難度較大。然而，我國信托制度的適用范圍逐步擴大，諸如公募基金業(yè)務適用《信托法》，慈善組織可以開展慈善信托業(yè)務，銀行理財?shù)荣Y管業(yè)務也都適用于《信托法》，大信托業(yè)的發(fā)展態(tài)勢日漸形成。而且，我國信托業(yè)的主體較為單一，尤其是在不允許信托公司設立分支機構的情況下，缺乏促進信托業(yè)務市場營銷的中介機構，也缺乏信托產(chǎn)品銷售機構，這造成了信托業(yè)發(fā)展的活力不足。（三）信托機構監(jiān)管分析。我國對于信托機構監(jiān)管主要體現(xiàn)為對信托公司監(jiān)管。我國信托公司監(jiān)管法規(guī)主要包括《信托公司管理辦法》《信托公司凈資本管理辦法》等。總體而言，一是信托公司經(jīng)營日益分化，部分信托公司經(jīng)營不善，但信托公司退出機制缺失，不利于行業(yè)的優(yōu)勝劣汰和資源配置優(yōu)化。二是監(jiān)管部門對于信托公司受托人職責界定不清晰，缺乏對于信托公司風險管理、高級管理人員、糾紛處置、薪酬等方面監(jiān)管制度，導致信托公司在上述方面的操作并不規(guī)范。三是監(jiān)管部門對于信托公司的監(jiān)管仍較滯后，不能很好地掌握到信托公司真實風險、管理能力、業(yè)務發(fā)展動向等方面的信息，也不能在信托公司大規(guī)模風險暴露前進行介入和糾正。（四）信托業(yè)務監(jiān)管分析。我國信托業(yè)務的監(jiān)管主要是以《集合資金信托管理辦法》為核心，以不同年度下發(fā)的有關銀信合作、房地產(chǎn)、地方融資平臺、證券投資信托等監(jiān)管通知和操作指引為補充，各個監(jiān)管局在具體執(zhí)行力度上有較大差異。我國信托業(yè)務監(jiān)管基本覆蓋了信托公司的重點業(yè)務，涵蓋了信托發(fā)行、運營、清算等主要環(huán)節(jié)。然而，針對信托業(yè)務的監(jiān)管制度，一是對于房地產(chǎn)等部分基礎業(yè)務的監(jiān)管均是早年下發(fā)的通知為主，缺乏系統(tǒng)性的監(jiān)管法律法規(guī)，且不能跟隨現(xiàn)實業(yè)務發(fā)展情況及時更新。二是單一信托、財產(chǎn)權信托等部分一直以來占比較大的信托業(yè)務缺乏有效規(guī)范，并沒有統(tǒng)一的監(jiān)管制度。三是監(jiān)管部門對于消費金融、家族信托、現(xiàn)金管理類信托等近年日漸興起的信托業(yè)務，缺乏必要的關注和監(jiān)管政策指導，信托公司展業(yè)行為較為混亂，可能為后續(xù)埋下風險隱患。四是資管新規(guī)實施進入關鍵時期，各重要資管領域均出臺了配套的實施細則，信托業(yè)務的配套細則仍沒有出臺，信托公司落實資管新規(guī)的引導力不足。我國與信托業(yè)務發(fā)展相配套的監(jiān)管政策包括信托業(yè)務保障基金、信托登記制度等，然而相比之下，稅收、信托財產(chǎn)登記等信托業(yè)務發(fā)展的監(jiān)管配套制度仍非常不完善，嚴重阻礙了信托公司的轉型發(fā)展。

四、啟示及政策建議

（一）啟示。日本及我國臺灣均建立了較為完善的信托業(yè)監(jiān)管制度和規(guī)范，充分重視受托責任的履行和金融消費者保護，信托經(jīng)營機構準入和退出機制順暢，積極推動信托制度創(chuàng)新和促進經(jīng)濟社會發(fā)展，實現(xiàn)了信托業(yè)成熟發(fā)展。不同之處在于，日本信托業(yè)定位更加清晰，業(yè)態(tài)更加豐富，信托行業(yè)更具有活力，對于信托經(jīng)營機構的監(jiān)管更加透明；我國臺灣行業(yè)自律組織發(fā)揮了更大的監(jiān)督作用，信托業(yè)態(tài)不夠豐富，信托業(yè)務種類相對有限。總體而言，日本信托業(yè)監(jiān)管體系更加值得借鑒。從日本及我國臺灣信托業(yè)監(jiān)管體系建設情況，可以得到的啟示如下：一是監(jiān)管部門有效促進信托業(yè)的發(fā)展。日本一直致力于發(fā)展信托業(yè)，充分發(fā)揮其制度優(yōu)勢，在不同時期賦予其促進經(jīng)濟社會發(fā)展的不同使命。日本及我國臺灣早期發(fā)展信托業(yè)以滿足社會經(jīng)濟建設融資需求；隨著信托業(yè)務的普及，更加注重發(fā)展信托業(yè)在解決養(yǎng)老、居民財富積累、殘障人士保護等方面的作用，充分利用信托制度優(yōu)勢促進經(jīng)濟社會發(fā)展。二是增強信托業(yè)的發(fā)展活力。日本及我國臺灣監(jiān)管部門致力于促進信托業(yè)生態(tài)的多元化發(fā)展。一方面，日本為解決信托經(jīng)營機構分支機構不足的問題，設立信托契約店以及信托受益權銷售店等中介機構，有利于完善業(yè)務鏈條，促進信托業(yè)專業(yè)化發(fā)展。另一方面，日本及我國臺灣逐步放開信托業(yè)準入，允許各類金融機構兼營信托業(yè)務，日本還創(chuàng)設了運用型信托公司、管理型信托公司等信托經(jīng)營機構，實現(xiàn)各類信托機構的差異化發(fā)展，通過有效競爭促進行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。三是機構監(jiān)管詳盡而透明。日本及我國臺灣監(jiān)管部門形成了較為透明的監(jiān)管原則，強調了對于委托人和受益人利益的保護，推動信托經(jīng)營機構充分履行職責；制定了非常詳細的監(jiān)管制度，覆蓋準入、經(jīng)營管理、糾紛處置、處罰、信托業(yè)務各個環(huán)節(jié)，既明確了監(jiān)管重點，也有效指導了信托經(jīng)營機構的實際運營，強化了行為監(jiān)管的實際效果。四是重要信托業(yè)務均有較為完善的監(jiān)管制度。日本及我國臺灣針對重要信托業(yè)務均制定了監(jiān)管制度，促進信托業(yè)務的規(guī)范發(fā)展，而且不斷將信托制度與社會需求相結合，創(chuàng)新發(fā)展信托業(yè)務，更好地體現(xiàn)信托制度的社會價值。此外，針對大陸法系下，信托制度與原有法律制度不融合的問題，日本及我國臺灣加強了與信托制度相配套的稅收、會計等制度建設，從而保障了信托制度的有效運行。（二）政策建議。我國現(xiàn)代信托業(yè)發(fā)展僅有40年的時間，信托制度應用空間和水平都不高，未來仍有較大發(fā)展?jié)摿?。促進信托業(yè)的健康發(fā)展，需要借鑒發(fā)達國家地區(qū)信托業(yè)的有益經(jīng)驗，持續(xù)完善監(jiān)管制度體系，增強信托業(yè)的發(fā)展活力。1.強化監(jiān)管機構職能。我國信托業(yè)監(jiān)管機構需要強化職能，在促進信托業(yè)良好發(fā)展方面發(fā)揮更大作用。在銀保監(jiān)會統(tǒng)領下，信托業(yè)協(xié)會作為自律組織應在監(jiān)管政策具體執(zhí)行、細則制定、行業(yè)人員自律、創(chuàng)新業(yè)務調研等方面做出更大貢獻，增強行業(yè)自律組織的權威性，針對違反自律行為的信托公司給予不同形式的處罰。信保基金公司作為行業(yè)重要的風險處置機構，應平衡好自有資金使用和信托保障基金的使用，降低營利機構屬性，管理好信?；?；優(yōu)化信?；鹫J繳方式，區(qū)分不同類型的信托業(yè)務、不同風險管理能力的信托公司，建立差異化的認繳標準；要進一步明晰信?；鹗褂们闆r、流程，提升信保基金管理透明性；要加強行業(yè)風險的監(jiān)測，有效參與問題信托公司的托管和處置。信登公司需要發(fā)揮行業(yè)數(shù)據(jù)中心的作用，提高信托業(yè)務數(shù)據(jù)頻率；加強行業(yè)信托資金投向和流向的監(jiān)測，針對過熱領域應盡早預警；加快建立信托受益權流轉、質押平臺，提升信托產(chǎn)品流動性。2.健全信托業(yè)監(jiān)管制度。體系我國需要加快推動制定信托業(yè)法，理順信托業(yè)的準入和退出機制，探索允許其他金融機構以設立子公司的形式兼營信托業(yè)務。一是進一步擴大信托業(yè)經(jīng)營機構的業(yè)務范圍，除了進一步細化各類信托業(yè)務范疇，還應增加與信托業(yè)務密切相關的附屬業(yè)務，增大信托機構的發(fā)展空間。二是根據(jù)信托機構的能力，審批可經(jīng)營的業(yè)務種類和范圍，實現(xiàn)能力與業(yè)務的匹配。三是進一步完善信托經(jīng)營機構的種類，應鼓勵發(fā)展各類專業(yè)化的機構，實現(xiàn)不同機構之間的差異化、特色化發(fā)展。四是加快發(fā)展信托或中介機構、信托銷售機構，解決信托公司分支網(wǎng)點少的問題，擴大信托業(yè)的覆蓋面，實現(xiàn)業(yè)務各環(huán)節(jié)的專業(yè)化運作。3.完善信托機構監(jiān)管政策。需要不斷完善信托公司監(jiān)管政策，制定更加詳細的監(jiān)管指引，強化執(zhí)行力度，統(tǒng)一執(zhí)行標準。一是強化信托公司作為受托人的盡職履責。監(jiān)管部門應進一步細化受托人職責，明確注意義務、審慎義務等具體內涵，及其在信托業(yè)務中的體現(xiàn)，推動信托公司建立信義文化和信托文化，加快回歸信托本源。二是推動完善信托公司風險管理能力，制定全面風險管理指引政策，強化信托公司明確自身風險偏好，健全風險管理政策，完善風險識別、評估、監(jiān)測、管控和報告的全流程管理，提升風險管理信息系統(tǒng)投入水平。三是做好從業(yè)人員的管理。從業(yè)人員要實現(xiàn)準入機制，建立從業(yè)人員信用體系，針對嚴重違規(guī)或者侵害投資者利益的行為，應記入個人信用記錄。四是強化金融消費者保護水平，規(guī)范信托公司在業(yè)務推薦、產(chǎn)品營銷、信托事務處理等過程中的行為，針對糾紛和投訴，應建立更完善的調解、處置、賠償機制。五是弱化固有業(yè)務。部分信托公司的固有業(yè)務收入占比較高，而且展業(yè)范圍過于寬泛，應進一步限制固有業(yè)務投資范疇，約束固有資金參與信托業(yè)務的集中度。4.優(yōu)化信托業(yè)務監(jiān)管政策。監(jiān)管部門需要加快完善信托業(yè)務監(jiān)管制度體系，引導信托公司回歸本源。一是推動非標業(yè)務轉型。要以影子銀行向真正的資管業(yè)務轉變?yōu)橹骶€，充分打破剛兌，強化對于個人投資者適當性以及風險偏好的認定；限制信托產(chǎn)品的集中度，包括客戶集中度、行業(yè)集中度等，有效分散風險；推動信托公司提高專業(yè)化水平，增強風險控制能力。二是加強重點業(yè)務的監(jiān)管政策制定。監(jiān)管部門需要加快對于房地產(chǎn)、基礎產(chǎn)業(yè)等重要信托業(yè)務的具體監(jiān)管制度建設，需要針對近年新興并發(fā)展加快的消費金融、家族信托等業(yè)務制定監(jiān)管政策，需要彌補單一信托、財產(chǎn)權信托等存在的監(jiān)管空白。三是加快制定與資管新規(guī)相關的實施細則。監(jiān)管部門應加快制定更為詳細的資管新規(guī)實施細則，指導信托公司開發(fā)符合資管新規(guī)的新業(yè)務和新產(chǎn)品，確保實現(xiàn)新老業(yè)務的平穩(wěn)過渡。四是做好信托業(yè)務配套制度建設。繼續(xù)推動稅收制度的完善，推進建立信托財產(chǎn)登記制度，降低信托業(yè)務交易成本。五是促進信托制度的創(chuàng)新應用。監(jiān)管部門應該帶領信托公司加強信托業(yè)務創(chuàng)新，發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，更好地將信托制度嵌入社會經(jīng)濟制度中，諸如消費者保護、養(yǎng)老、殘障人士保障等領域，充分彰顯信托制度的社會價值。

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作者:袁吉偉 單位:光大興隴信托有限責任公司